Las "ejecuciones hipotecarias" y la autonomías

Hoy viernes 6 de Septiembre de 2019, el INE ha publicado su estadística sobre ejecuciones hipotecarias correspondiente al segundo trimestre 2019.  Las conclusiones que sacamos son una mezcla de alegrías con algo de preocupaciones. Paso a desgranar lo más llamativo

Bolsa de Madrid - Prof. Jorge López-Cifre

Las buenas noticias

Cada vez tenemos menos ejecuciones hipotecarias en viviendas de segunda mano. Buena parte de estas viviendas fueron adquiridas es los años 2006, 2007 y 2008. Son viviendas adquiridas en el punto mas alto de la burbuja económica del primer mandato de Zapatero. Estas viviendas fueron adquiridas a precios muy altos, con intereses variables tambien bastante altos. La bajada de los intereses está ayudando a muchos hipotecados a cumplir con sus pagos, de forma más facil que en 2014. 

Ejecuciones hipotecarias en viviendas de segunda mano (Prof. Jorge López-Cifre)

Las malas noticias

Las viviendas nuevas en Cataluña presentan un incremento de las ejecuciones hipotecarias del 400%. Esto que indica que algo relevante está ocurriendo en Cataluña, pues no ocurre en comunidades que se comportaban de forma parecida. Entre 2015 y 2017 Cataluña y Madrid tenían un comportamiento similar, sin embargo a partir de 2017 se observa como claramente Cataluña cambia su tendencia, hacia un incremento de la morosidad. Múltiples razones pueden dar lugar a este comportamiento, sin embargo la inestabilidad política de la región, es algo que en alguna medida puede estar influyendo de forma negativa (y la regulación de los alquileres también).

Ejecuciones hipotecarias en viviendas nuevas  (Prof. Jorge López-Cifre)

Las familias han hecho sus deberes

Se ve una clarisima tendencia de las familias que se están aumentando su capacidad de pago de las hipotecas que tienen contraidas. En parte se debe a la mejor situación económica, pero también se debe a que las familias se han desapalancado y a la bajada de los intereses.

Ejecuciones hipotecarias sobre viviendas de personas físicas (familias)     Prof. Jorge López-Cifre

En algunas autonomías las empresas tienen problemas

A diferencia de las familias, vemos como las empresas tienen un comportamiento distinto según la autonomía en la que estén. La politica liberalizadora de Madrid podría ser una explicación de la extremadamente baja cantidad de ejecuciones hipotecarias a pesar de ser el mercado hipotecario mas grande de España.

Ejecuciones hipotecarias sobre viviendas de personas juridicas (empresas)     Prof. Jorge López-Cifre

¿Estamos a las puertas de una nueva crisis?

Con la información que muestra estas últimas estadísticas, se observa que en general la economía está mejorando, tanto en las familias como en las empresas. Pero tambien nos muestra como las regulaciones autonómicas excesivas (y caprichosas) pueden dificultar la normal operación de las empresas que están radicadas en dichas regiones.

¿Ha cambiado la capacidad de pago de familias y empresas?

Podemos decir que a pesar de las subidas de numerosos impuestos (y la creación de otros nuevos), la capacidad de pago de las familias y empresas ha mejorado. 

Por un lado la bajada del Euribor a incrementado la capacidad de pago tanto de familiar como de empresas. Por otro lado la creación de más de 3.000.000 de empleos, ha permitido a numerosas familias ingresar dos o mas sueldos, con lo que su capacidad de pago de la hipoteca ha aumentado dramáticamente. Asimismo la mejora general de la economía ha permitido a las empresas tener una cuentas mas saneadas. 

¿Por qué suben los embargos de vivienda nueva?

Lo primero que hay que observar es que estos embargos suben principalmente en Cataluña, Andalucía y Valencia. Por lo cual esto es un fenómeno localizado. Vemos como no afecta a la comunidad de Madrid a pesar de ser el prinipal mercado hipotecario de España. Una razón puede ser la regulación de alquileres como la aprobada recientemente en Cataluña convierte en ruinosos ciertos proyectos de negocio.